بررسی رابطه کیفیت افشا و عدم تقارن اطلاعاتی

===================================================================================تمامی فایل های سیستم، توسط کاربران آن آپلود می شود. اگر در فایلی تخلفی مشاهده کردید و یا مالک پروژه ای بودید که از وجود آن در سایت رضایت نداشتید با ما تماس بگیرید، در اسرع وقت به گزارش شما رسیدگی می شود.neginfile.ir@gmail.com            =================================================================================قسمتهایی کوتاه از متن:

چکیده

هدف از این تحقیق تعیین ارتباط بین کیفیت افشا (اجباری و اختیاری) و عدم تقارن اطلاعاتی بود. به این منظور 101 شرکت پذیرفته شده در بورس و اوراق بهادار تهران گردآوری و برای تجزیه و تحلیل روابط بین متغیرها از رگرسیون چندگانه و پانل دیتا استفاده شد. نتایج حاصل از آزمون فرضیه ها نشان داد که بین کیفیت افشای اختیاری و عدم تقارن اطلاعاتی رابطه منفی و معناداری وجود دارد، در واقع با افزایش کیفیت افشا تلاش سرمایه گذاران برای دستیابی به اطلاعات محرمانه کاهش یافته و در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی کاهش می یابد. بر طبق مبانی نظری، زمانی که در بازار‌های سرمایه شیوه مناسب افشای اختیاری اطلاعات را در پیش بگیرند شاهد وجود تقارن اطلاعاتی خواهیم بود. و اما بین افشای اجباری و عدم تقارن اطلاعاتی ارتباطی یافت نشد. بر طبق مبانی نظری، زمانی که در بازار‌های سرمایه شیوه مناسب افشای اطلاعات را در پیش نگیرند شاهد وجود عدم تقارن اطلاعاتی و به عبارتی شاهد شکاف در قیمت‌های پیشنهادی خرید و فروش سهام خواهیم بود. همچنین در ادامه تأثیر متغیرهای کنترلی اندازه شرکت، اهرم، درصد سهام متعلق به مالکیت نهادی و درصد سهامداران متعلق به تمرکز مالکیت بر روابط بین فرضیه ها سنجیده شد.

مقدمه

يكي از عوامل موثر در تصميم گيري، اطلاعات مناسب و مرتبط با موضوع تصميم است. در صورتي كه اطلاعات مورد نياز به صورت نامتقارن بين افراد توزيع شود، (انتقال اطلاعات به صورت نابرابر بين مردم صورت گيرد) می‌تواند نتايج متفاوتي را نسبت به موضوعي واحد سبب شود. بنابراين، قبل از اينكه خود اطلاعات براي فرد تصميم گيرنده مهم باشد، اين كيفيت توزيع اطلاعات است كه بايد به صورت دقيق مورد ارزيابي قرار گيرد.سرمایه گذاران آگاه (مدیران، تحلیلگران و موسسات) افرادی هستند عمدتا اشخاص دارای اطلاعات محرمانه که از آنها اطلاعات دریافت می‌شود. سرمایه گذاران آگاه با برخورداری از اطلاعات محرمانه ای که در قیمت‌ها منعکس نشده اند، اقدام به معامله می‌کنند. سرمایه گذاران ناآگاه مردم عادی هستند که تنها راه دستیابی به اطلاعات، گزارشهای منتشر شده از جانب شرکت‌ها می‌باشد. این گونه سرمایه گذاران معامله گران نقد نامیده می‌شوند که تنها به دلیل نقدینگی به انجام معامله اقدام می‌کنند.زماني كه عدم تقارن اطلاعاتي در رابطه با سهام يك شركت افزايش يابد، ارزش ذاتي آن با ارزشي متفاوت خواهد بود كه سرمايه گذاران در بازار سرمايه براي سهام مورد نظر قائل می‌شوند. درنتيجه، ارزش واقعي سهام شركتها با ارزش مورد انتظار سهامداران تفاوت خواهد داشت (دیاموند و ورچیا ، 1991). لذا عدم تقارن اطلاعاتی باعث به مخاطره انداختن سرمایه افراد عادی خواهد شد که، شرکت‌ها باید سعی در اطلاعات منتشر شده برای سرمایه‌گذاران نمایند که این خود باعث کاهش مزیت برخی سرمایه‌گذاران و در نتیجه کاهش اثر عدم تقارن اطلاعاتی بر هزینه سرمایه می‌گردد.

.فهرست مطالب

چکیدهفصل اول: کلیات تحقیق1-1) مقدمه    21-2) بیان مسئله     31-3) اهمیت و ضرورت تحقیق    41-4) جنبه نوآوري تحقيق    51-5) اهداف تحقیق    61-6) سوالات تحقیق    61-6-1) سوال اصلی    61-6-2) سوالات فرعي    61-7) فرضیه‌های تحقیق    61-7-1) فرضیه اصلی    61-7-2) فرضيه‌های فرعي    61-8) روش تحقیق    71-9) قلمرو تحقیق    71-10) روش نمونه گیری    71-11) روش و ابزار گردآوری داده ها    81-12) روش تجزیه و تحلیل داده ها    81-13) مدل تحقیق    81-14) تعاریف اصطلاحات کلیدی     91-15) خلاصه فصل و ساختار تحقیق    12فصل دوم: ادبیات و پیشینه تحقیق2-1) مقدمه    142-2) نقش شفافیت در گزارشگری مالی    152-2-1) مبانی نظری کیفیت افشا    162-2-1-1) اندازه گیری کیفیت افشای شرکتی    202-2-1-2) محدودیت‌های افشای اطلاعات و افزایش شفافیت     202-2-2) اطلاعات با اهمیت     222-2-2-1) خصوصیات کیفی اطلاعات مالی     222-2-2-2) خصوصیات کیفی اصلی مرتبط با محتوای اطلاعات     232-2-2-3) محدودیت‌های حاکم بر خصوصیات کیفی اطلاعات     232-2-2-3-1) منفعت و هزینه     232-2-3) افشای داوطلبانه     242-2-3-1) هدف افشای اطلاعات مالی    262-2-3-2) حجم اطلاعات    262-2-3-3) مخاطبان افشای اطلاعات     262-2-4) افشای داوطلبانه در مقایسه با افشای اجباری اطلاعات مالی     272-2-5) اهمیت و نقش افشای اطلاعات در بورس اوراق بهادار تهران    282-3) نقش اقتصادی بازار‌های سرمایه     282-3-1) مشکل عدم تقارن اطلاعاتی     292-3-2) مشکل نمایندگی     302-3-3) پیشینه عدم تقارن اطلاعاتی    312-3-3-1) اندازه گیری دامنه قیمت پیش نهادی خرید و فروش     36 2-4) بررسی رابطه بین متغیرها ی کیفیت افشا و عدم تقارن اطلاعاتی    372-5) پیشینه تحقیق    382-5-1) تحقیق‌های خارجی    382-5-2) تحقیق‌های داخلی     41فصل سوم: روش تحقیق3-1) مقدمه     473-2) روش تحقیق     473-3) قلمرو تحقیق    483-3-1) قلمرو موضوعی تحقیق     483-3-2) قلمرو زمانی تحقیق    483-3-3) قلمرو مکانی تحقیق    483-4) روش و ابزار گرداوری داده ها    483-5) جامعه آماری تحقیق     493-6) فرضیه‌های تحقیق    503-6-1) فرضیه اصلی    503-6-2) فرضيه‌های فرعي    503-7) مدل تحلیلی تحقیق وشیوه اندازه گیری متغیرهای تحقیق    513-7-1) مدل کلی تحقیق    513-7-2) مدل 1 جهت آزمون فرضیه فرعی اول    513-7-3) مدل 2 جهت آزمون فرضیه فرعی دوم    523-8) تعریف عملیاتی متغیر‌های تحقیق    523-9) روش محاسبه متغیر‌های تحقیق     523-9-1) متغیرهای وابسته    523-9-2) متغیرهای مستقل    533-9-3) متغیر‌های کنترلی اندازه شرکت (SIZE)    553-10) روش تجزیه و تحلیل داد ه‌ها     553-11) آمار توصیفی    563-12) تحلیل ماهیت و ویژگی‌های متغیرهای تحقیق    563-12-1) نرمال بودن توزیع متغیرها    573-12-2) آزمون دیکی فولر تعمیم یافته جهت مانایی متغیرها    573-12-3) بررسی ناهمسانی واریانس    573-12-4) آزمون F لیمر    583-12-5) آزمون هاسمن    583-12-6) آزمون عدم خود همبستگی باقیمانده ها    593-12-7) ضریب همبستگی پیرسون    593-12-8) ضریب تعیین    603-13) نرم افزار تحلیل آماری     603-14) خلاصه این فصل    60فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها4-1) مقدمه    624-2) آمار توصیفی    624-3) تحلیل ماهیت و ویژگی های متغیرهای تحقیق    634-3-1) نرمال بودن توزیع متغیرها    634-3-2) آزمون دیکی فولر تعمیم یافته جهت مانايی متغيرها    644-3-3) بررسی ناهمسانی واریانس    654-3-4) آزمون F لیمر و آزمون هاسمن    664-3-5) آزمون عدم خود همبستگی باقیمانده‌ها    664-4) تجزیه و تحلیل فرضیه‌ها    674-4-1) فرضیه فرعی اول    674-4-2) فرضیه فرعی دوم    68فصل پنجم: خلاصه، نتيجه‌گيري و پيشنهادها5-1) مقدمه    715-2) نتایج ازمون فرضیه ها    72    5-2-1) نتایج آزمون فرضیه فرعی اول    725-2-2) نتایج آزمون فرضیه فرعی دوم    735-3) پیشنهادها    745-3-1) پیشنهادهای تحقیق    745-3-2) پیشنهادهایی برای تحقیق‌های آتی    76منابع و مأخذ