مبانی نظری وپیشینه تحقیق ساختا ر سرمایه و هزینه تأمین مالی ،عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه
مبانی نظری وپیشینه تحقیق ساختا ر سرمایه و هزینه تأمین مالی ، عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه
فصل دوم : مروری بر ادبيات تحقيق
1 - 2 مقدمه 12
2 - 2 ساختار سرمایه 12
3 - 2 استراتژی تأمین مالی 13
4 - 2روش های تأمین مالی 14
1 - 4 - 2 تأمین مالی کوتاه مدت 14
2 - 4 - 2 تأمین مالی میان مدت 14
3 - 4 - 2 تأمین مالی بلند مدت 15
5 - 2 تأمین مالی و ساختار سرمایه 16
6 - 2 هزینه تأمین مالی 17
7 - 2 روش تعیین ساختار سرمایه 18
8 - 2 تئوری های ساختار سرمایه 19
1 - 8 - 2 دیدگاه سود خالص 19
2 - 8 - 2 دیدگاه سود خالص عملیاتی 20
3 - 8 - 2 دیدگاه سنتی 21
4 - 8 - 2 دیدگاه مود یلیانی و میلر 22
5 - 8 - 2دیدگاه ایستا ( تئوری توازی ) یا ( نظریه مصالحه ) 25
6 - 8 - 2 دیدگاه ترجیحی 26
9 - 2 عوامل تعیین کننده ساختار سرمایه 29
1 - 9 - 2 گروه صنعت 29
2 - 9 - 2 اندازه شرکت 29
3 - 9 - 2 نرخ رشد شرکت 30
4 - 9 - 2 سود آوری 30
5 - 9 - 2 تطبیق نوسان پذیری احتیاجات در مقابل منابع کوتاه مدت 31
6 - 9 - 2 دارایی های وثیقه ای 31
7 - 9 - 2 اهرم عملیاتی 32
8 - 9 - 2 سایر عوامل درونی اثر گذار بر ساختار سرمایه 33
9 - 9 - 2 عوامل خارجی موثر بر ساختار سرمایه 33
10 - 2 تحقیقات داخلی 35
11 - 2 تحقیقات خارجی 37
- 2 مقدمه
هدف شرکتهای سهامی و مدیران آنها حداکثر نمودن ارزش حقوق صاحبان سهام به عبارت دیگر حداکثر نمودن ارزش شرکت و سهام آن می باشد حداکثر نمودن ارزش شرکت مستلزم بکارگیری بهینه منابع مالی و کسب بازده و ریسک متناسب است ( جهانخانی ، 1374 ، ص 20 ) 1 .
قدرت تصمیم گیری ساختار سرمایه برای هر سازمان تجاری بسیار سخت است . این تصمیم گیری به دلیل نیاز به افزایش نرخ بازگشت بخش های مختلف سازمانی و نیز به دلیل اثر چنین تصمیمی به روی توانایی مؤسسات در محیط رقابتی بسیار مهم است . بنابراین موضوع ساختار سرمایه و ترکیب بهینه آن و به عبارت دیگر نحوه تأمین مالی شرکت از منابع مختلف ، مبحثی است که نخستین بار توسط مودیلیانی و میلر در سال 1958 مطرح شد و از آن زمان تاکنون مبنای بسیاری از تحقیقات مالی قرار گرفته و تحقیقات مذکور گاهاً منتج به مطرح