دانلود ترجمه مقاله چرخه‌ی عمر شرکت و هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه
ترجمه در قالب فایل Word و قابل ویرایش میباشد
سال انتشار:2015
تعداد صفحه ترجمه:42
تعداد صفحه فایل انگلیسی:15
موضوع انگلیسی :Corporate life cycle and cost of equity capital
موضوع فارسی:دانلود ترجمه مقاله چرخه‌ی عمر شرکت و هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه
چکیده انگلیسی:This paper investigates the effect of the corporate life cycle on the cost of equity capital.
Using a sample of Australian firms between 1990 and 2012, we find that the cost of equity
capital varies over the life cycle of the firm. In particular, using Dickinson’s (2011) life cycle
measure, we find that the cost of equity is higher in the introduction and decline stages
and lower in the growth and mature stages, resembling a U-shaped pattern. When DeAngelo,
DeAngelo, and Stulz’s (2006) life cycle measure – earned/contributed capital mix (RE/TA)
– is used, we find that the cost of equity decreases as retained earnings as a proportion of
total asset increases after controlling for other firm characteristics and unobserved heterogeneity.
These findings are shown to be robust using a series of sensitivity tests.
چکیده فارسی:تاثیرات چرخه‌ی عمر شرکت بر هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه در این مقاله مورد بررسی قرار می‌گیرد. با استفاده از نمونه‌ی گرفته‌شده از شرکت‌های استرالیایی در سال‌های 1990 تا 2012، مشاهده شد که هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه در طول چرخه‌ی عمر شرکت متفاوت است. بویژه، با استفاده از مدل چرخه‌ی عمر دیکنسون (2011) نتایج نشان داد که هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه در مراحل تشکیل و افول شرکت بالاتر است و در مراحل رشد و بلوغ شرکت پایین‌تر است و این مفهوم مشابه الگویی یو شکل میباشد. با استفاده از مدل چرخه‌ی عمر دی‌آنجلو، دی‌آنجلو و استالز (2006) _سود تقسیم بر ترکیب سرمایه‌ی مشارکتی_ نیز نتایج تحقیق نشان داد هنگامی که سودهای انباشته پس از کنترل سایر ویژگی‌های شرکت با نسبتی از مجموع دارایی‌ها افزایش می‌یابند، هزینه‌ی حقوق صاحبان سرمایه کاهش یافت و هیچ‌گونه ناهمگونی مشاهده نشد. تحکیم این نتایج با استفاده از یک مجموعه آزمون‌های حساسیت نشان داده شده است
