دانلود ترجمه مقاله مفاهیم مولفه نقدی درآمدها برای تداوم سود و بازده های سهام
ترجمه در قالب فایل Word و قابل ویرایش میباشد
سال انتشار:2016
تعداد صفحه ترجمه:40
تعداد صفحه فایل انگلیسی:17
موضوع انگلیسی :Implications of the cash component of earnings for earnings
persistence and stock returns
موضوع فارسی:دانلود ترجمه مقاله مفاهیم مولفه نقدی درآمدها برای تداوم سود و بازده های سهام
چکیده انگلیسی:The main objective of this paper is to examine the persistence, pricing and economic
significance of the cash component of earnings in U.K. listed firms from 1981 to 2013. In so
doing, we break down the cash component of earnings into changes in the cash balance
and into issuances/distributions to debtholders and equity holders. We find that the cash
component of earnings is more persistent than the accrual component and that this higher
persistence can be attributed primarily to cash distributed to equity holders. Cash retained
by the firm as changes in the cash balance also appears to be more persistent than accruals,
whereas cash attributed to debtholders has approximately the same persistence level as
accruals. The results from our pricing models support the naïve investor hypothesis and
show both that future stock returns have the strongest positive correlation with the most
persistent cash subcomponent of earnings and that investors can devise a profitable investment
strategy by investing in companies that have high cash distributions to equity
holders. Our results are consistent across subperiods e when controlling for changes in
financial reporting standards and the economic environment e and across different size
groupings.
چکیده فارسی:
هدف اصلی این مقاله، بررسی اهمیت اقتصادی، پایداری، و قیمت‌گذاری مولفه‌ی نقدی درامدها در شرکت‌های فهرست شده‌ی انگلستان از سال ۱۹۸۱ تا ۲۰۱۳ است. به منظور انجام این کار، ما مولفه‌ی نقدی درامدها را در تغییرات در تعادل (بالانس) نقدی[1]، و در انتشارات/توزیع‌های در دارندگان بدهی و دارندگان سهام تقسیم می‌کنیم. ما کشف می‌کنیم که مولفه‌ی نقدی درامدها پایدارتر از مولفه‌ی تعهدی[2] است واین پایداری بیشتر را می‌توان در درجه‌ی اول به پول نقد توزیع شده برای سهام‌داران نسبت داد. پول نقد نگهداری شده توسط شرکت‌ها به عنوان تغییرات در بالانس نقدی، همچنین پایدارتر از اقلام تعهدی ظاهر می‌شود. در حالی که پول نقد نسبت داده شده به دارندگان بدهی سطح پایداری (تداوم) تقریبا یکسانی با اقلام تعهدی دارد. نتایج به دست آمده از مدل‌های قیمت‌گذاری ما، از فرضیه‌ی سرمایه‌گذار بی‌تجربه (ساده) پشتیبانی می‌کنند و نشان می‌دهند که بازده‌های سهام آینده دارای قوی‌ترین همبستگی مثبت با پایدارترین مولفه‌ی فرعی نقدی درامدها هستند و سرمایه‌گذاران می‌توانند استراتژی سرمایه‌گذاری سودمندی را به وسیله‌ی سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی که دارای توزیع‌های نقدی بالا برای دارندگان سهام هستند طراحی کنند. نتایج ما در طول زیردوره‌ها – هنگام کنترل برای تغییرات در استانداردهای گزارش مالی و محیط زیست اقتصادی- و در طول گروه‌بندی‌های دارای اندازه‌های متفاوت، سازگار هستند.
کلمات کلیدی. درامدها، جریان‌های نقدی، سودآوری، بازده‌های سهام، انگلستان
[1] the cash balance
[2] the accrual component
