دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاری شرکت های بزرگ، وام های بانکی و مالکیت دولتی
ترجمه در قالب فایل Word و قابل ویرایش میباشد
سال انتشار:2014
تعداد صفحه ترجمه:46
تعداد صفحه فایل انگلیسی:25
موضوع انگلیسی :State ownership, bank loans, and corporate investment
موضوع فارسی:دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاری شرکت های بزرگ، وام های بانکی و مالکیت دولتی
چکیده انگلیسی:We study the effect of bank loans on Chinese publicly listed firms' investment decisions based
on the underinvestment and overinvestment theories of leverage. Evidence from China is of
particular importance because China is the world's largest emerging and transitional economy.
At first we show that there is a negative relationship between bank loan ratios and investment
for Chinese publicly listed firms. And this negative relationship is much stronger for firms with
low growth than firms with high growth. Secondly, we find that both short-term and longterm
loan ratios are negatively correlated with investment. However, the higher the long-term
loan ratios are, the weaker the negative relationship between long-term loan ratios and
investment is. Thirdly, firm ownership only matters to the effect of short-term bank loans on
investment in our sample. That is, the negative relationship between short-term loan ratios
and investment is weaker for SOEs than for non-SOEs. Lastly, we show that the reform of
China's banking system in 2003 has not strengthened the negative relationship between bank
loans and investment. Our findings suggest that although Chinese state-owned banks are
severely intervened by government policies, they still have a disciplining role on firms'
investment, especially in firms with low growth
چکیده فارسی:تاثیرات وام بانکی را در تصمیم های سرمایه گذاری شرکت فهرست شده ی چینی را برمبنای نظریه های سرمایه گذاری کم و سرمایه گذاری بیش ازحد نسبت بدهی به دارایی خالص را بررسی می کنیم. شواهد بدست آمده ازاهمیت زیادی برخورداراست به این دلیل که بزرگترین اقتصاد انتقالی و درحال ظهور جهانی است. اولا نشان میدهیم که ارتباط منفی بین نسبت های وام بانکی و سرمایه گذاری برای شرکت های فهرست شده چینی وجود ندارد واین رابطه منفی برای موسسه هایی با رشد پایین نسبت به موسسه های با رشد بالا شدید تراست. دوما ،درمیابیم که هردو نسبت وام بلند مدت و کوتاه مدت به طور منفی با سرمایه گذاری مرتبط است. به هرحال هرچه که نسبت های وام بلند مدت تر باشد ارتباط منفی بین نسبت های وام بلند مدت و سرمایه گذاری ضعیف تر می شود. سوما،مالکیت شرکت تنها برای تاثیر وام های بانکی بلند مدت روی سرمایه گذاری درنمونه مان اهمیت دارد. یعنی ارتباط منفی بین نسبت های وام کوتاه مدت و سرمایه گذاری برای SOE ها نسبت به غیر SOEها ضعیف تراست. سرانجام نشان میدهیم که اصلاح سیستم بانک داری چین درسال 2003 ارتباط منفی بین وام های بانکی و سرمایه گذاری را ادامه نداد. یافته هایمان نشان میدهد که اگر چه بانک های دولتی شدیدا به وسیله سیاست های دولتی مداخله میشوند هنوز نقش منظمی بر سرمایه گذاری شرکت مخصوصا در موسسه هایی با رشد کم دارند.
