تحقیق حاضر با عنوان بررسي رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه از سری تحقیق های رشته حسابداری
میباشد. این تحقیق در 177 صفحه با فرمت Word
(قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد نگارش شده است و همچنین این تحقیق آماده چاپ و پرینت جهت
استفاده دانشجویان می باشد.
===================================================================================
تمامی
فایل های سیستم، توسط کاربران آن آپلود می شود. اگر در فایلی تخلفی مشاهده
کردید و یا مالک پروژه ای بودید که از وجود آن در سایت رضایت نداشتید با
ما تماس بگیرید، در اسرع وقت به گزارش شما رسیدگی می شود.
neginfile.ir@gmail.com
info@neginfile.ir
===================================================================================
قسمتهایی کوتاه از متن:
چكيده
هدف از اين تحقيق بررسي ارزش نهايي وجه نقد براي سرمايه گذاران و بررسي رابطه ي انعطاف پذيري مالي و ساختار سرمايه و همچنين تاثير انعطاف پذيري مالي بر تصميمات ساختار سرمايه است. در اين تحقيق اطلاعات 94 شركت طي 6 سال از سال 83 تا 88 براي شركتهاي توليدي مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضيات بر مبناي روش پانل مي باشد روش تحقيق به صورت همبستگي است واز نظر هدف از نوع كاربردي است. مطابق فرضيه ي اول آزمون شد كه آيا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهايي وجه نقد داراي ارزش مثبتي است و اينكه آيا سرمايه گذاران ارزشي براي انعطاف پذيري مالي شركتها قائلند. نتايج نشان داد كه ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلندووانگ مثبت بود و ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك معنادار نمي باشد. نتايج حاصل از فرضيه دوم حاكي از آن است كه بين انعطاف پذيري مالي و نسبت بدهي رابطه ي معكوس و معناداري وجود دارد. همچنين نتايج حاصل از فرضيه سوم نيز بيان مي كند كه ارزش نهايي وجه نقد بيشترين تاثير را بر تصميمات ساختار سرمايه دارد. و فرضيه سوم تحقيق تائيد مي گردد.
مقدمه
شرکت برای اینکه بتواند تاسیس شود به سرمایه نیاز دارد وبرای توسعه به مبلغ بیشتری سرمایه نیاز خواهد داشت .وجوه مورد نیازازمنابع گوناگون وبه شکل های مختلف تامین می شوند ولی همه سرمایه رامیتوان دردوگروه اصلی قرارداد:وام وسهام
یکی ازپیچیده ترین مساله هایی که دامنگیرمدیران مالی کنونی است ،رابطه بین اجزای تشکیل دهنده ساختار سرمایه است وآن عبارت است ازآمیزه ای ازاوراق قرضه وسهام برای تامین مالی وقیمت سهام شرکت .
تصمیم گیری درمورد ساختارسرمایه به معنی نحوه تامین مالی شرکت ،همچون سایر تصمیمات مدیران مالی برروی ارزش شرکت تاثیرمی گذارد.ارزش شرکت ،مانند هردارائی سرمایه اي، برابرارزش فعلی بازدهی های آتی آن براساس یک نرخ تنزیل معین است . این نرخ تنزیل برای بدست آوردن ارزش شرکت ، همان هزینه سرمایه است . مدیران به عنوان نمایندگان صاحبان سهام می بایست تلاش نمایند،ساختار سرمایه شرکت رابه گونه ای تنظیم نمایند که هزینه سرمایه شرکت حداقل ودرنتیجه ارزش شرکت وثروت سهامداران حداکثر گردد.وجوه تشکیل دهنده ساختار سرمایه دوگونه اند، دسته اول ، برجریانات نقدی حاصل ازشرکت ادعائی ثابت داشته وبدهی ها نامیده میشوند. دسته دوم ، باقیمانده این جریانات رانصیب می برند که حقوق مالکانه نام دارند.وجوه دسته اول به دلیل تامین یک بازدهی ثابت برای طلبکاران ،ارزانترازوجوه دستـــه دوم هستند،لکن هرچه بدهی شرکت بیشترشود ریسک ورشکستگی آن افزایش می یابد وسهامداران که تامین کننده وجوه دسته دوم می باشند ودرصورت ورشکستگی تحمل کننده هزینه های آن هستند ، بازدهی بیشتری طلب می کنند.
فهرست مطالب
چكيده: 1
مقدمه: 2
فصل اول: كليات تحقیق
1-1 مقدمه 4
2-1 تاریخچه مطالعاتی 4
1-2-1 تحقیقات خارجی: 4
2-2-1 تحقیقات داخلی: 7
3-1 بیان مسئله 9
4-1 چارچوب نظری تحقیق: 11
5-1 فرضیه های تحقیق: 11
6-1 اهمیت و ضرورت انجام تحقيق : 13
7-1 اهداف تحقیق: 14
8-1 حدود مطالعاتی 15
9-1 تعریف مفاهیم و واژگان کلیدی: 15
فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق
1-2 مقدمه 17
2-2مبانی نظری تحقيق 18
1-2-2هزینه سرمایه: 18
2-2-2تعیین هزينه هاي بخشهای ترکیب سرمایه 19
1-2-2-2هزينه خاص بدهي 19
2-2-2-2هزينه خاص سهام ممتاز 19
3-2-2-2هزينه خاص سهام عادي 20
4-2-2-2هزينه خاص سود انباشته 20
3-2-2مدلهاي هزينه سرمايه 21
1-3-2-2 نرخ بازده متوسط تحقق يافته 21
2-3-2-2 مدل نرخ بازده متوسط تحقق يافته تعديل شده 21
3-3-2-2مدل قيمت گذاري دارایي سرمايه اي 22
4-3-2-2مدل رشد سود تقسيمي 22
4-2-2 اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت ها 23
5-2-2مفهوم ساختار سرمایه 23
6-2-2عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه 24
7-2-2عوامل داخلی مؤثر بر ساختار سرمایه 26
8-2-2عوامل خارجی مؤثر بر ساختار سرمایه 28
9-2-2ضرورت توجه به پارامترهای داخلی 29
10-2-2دیدگاه‌ی مؤثر بر ساختار سرمایه 30
1-10-2-2دیدگاه سود خالص : 34
2-10-2-2 دیدگاه سنتی : 35
3-10-2-2 الگوي ميلر- موديلياني بدون ماليات 37
4-10-2-2 الگوي ميلر- موديلياني با اثر ماليات شركت ها 38
5-10-2-2 الگوي ميلر 39
11-2-2انتقادهايي بر الگوي ميلر و الگوي ميلر و موديلياني 39
12-2-2 تئوری توازی ایستا : 40
13-2-2تئوري سلسله مراتبی(تئوري ترجيحي): 41
14-2-2فرضيه جريان نقدي آزاد : 42
15-2-2 نظریه ساختار سرمایه در چارچوب مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای 42
16-2-2مالیات و ساختار سرمایه : 43
17-2-2مالیات بر درآمد شرکت : 44
18-2-2اثر هزینه های ورشکستگی 44
19-2-2مالیات و هزینه های ورشکستگی 46
20-2-2سایر نواقص بازار سرمایه : 48
21-2-2 اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست 48
22-2-2تفاوت هزینه های وام گیری 49
23-2-2هزینه های نمایندگی 49
24-2-2 سیگنال های مالی 51
25-2-2 تئوري اطلاعات نامتقارن يا تئوري هشدار دهنده 52
26-2-2ساختار مطلوب در عمل 52
27-2-2 تعبير ميلر از تئوري ساختار سرمايه 53
28-2-2 انعطاف پذیری مالی 54
فصل سوم: روش اجرای تحقیق
1-3 مقدمه 57
2-3فرضیات تحقیق 58
3-3روش تحقیق: 59
4-3جـامـعه آمـاری: 59
5-3 مدل تحقیق : 60
6-3 متغیرهای تحقیق 61
1-6-3 متغیر وابسته تحقیق: 61
2-6-3 متغیر های مستقل: 63
7-3 نمونه آماری: 64
8-3 نحوه جمع آوری اطلاعات: 65
9-3 روش تجزیه و تحلیل اطلاعات: 65
1-9-3 آزمون معنی دار بودن مدل 65
2-9-3 آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق 66
10-3 آزمون های مفروضات رگرسیون کلاسیک: 66
1-10-3 ناهمساني واريانس 66
2-10-3 خود همبستگي 68
3-10-3 خطاي تصريح در مدل 69
4-10-3 نرمال بودن داده ها: 70
5-10-3 تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها 70
فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها
1-4 مقدمه 73
2-4 آمار توصیفی 73
3-4 آمار استنباطی: 76
1-3-4تجزیه و تحلیل فرضیه فرعي اول: 76
2-3-4 تجزیه و تحلیل فرضيه دوم: 86
3-3-4 تجزیه و تحلیل فرضيه سوم: 88
4-4 خلاصه تجزیه و تحلیل داده ها: 91
فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات
1-5 مقدمه 94
2-5 نتايج تحقيق: 95
1-2-5 نتايج حاصل از فرضيه اول: 95
2-2-5 نتايج حاصل از فرضيه دوم: 96
3-2-5 نتايج حاصل از فرضيه سوم : 96
4-5 پيشنهاد‌هاي تحقيق 98
1-4-5 پيشنهاد‌هايي مبني بر نتايج تحقيق 98
2-4-5 ساير پيشنهاد‌ها 99
3-4-5 پيشنهاد‌هايي براي تحقيقات آتي: 99
5-5 محدوديت‌هاي تحقيق: 100
پیوست ها
پیوست الف) نام شرکت ها 102
پیوست ب) جداول و نمودارهای آماری 106
منابع و ماخذ
منابع فارسي: 151
منابع لاتین: 153
چکیده انگلیسی: 156
