دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاری نقد در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعات در حال تغییر
ترجمه در قالب فایل Word و قابل ویرایش میباشد
سال انتشار:2012
تعداد صفحه ترجمه:54
تعداد صفحه فایل انگلیسی:50
موضوع انگلیسی :Investment-Cash Flow Sensitivity under Changing Information Asymmetry
موضوع فارسی:دانلود ترجمه مقاله سرمایه گذاری نقد در شرایط وجود عدم تقارن اطلاعات در حال تغییر
چکیده انگلیسی:Most studies of the investment-cash flow sensitivity hypothesis in the literature compare
estimates of the sensitivity coefficients from cross sectional regressions across groups of firms
classified into more or less financially constrained groups based on some measure of perceived
financial constraint. These studies often report conflicting results depending on the classification
scheme used to stratify the sample and have also been criticized on conceptual and
methodological grounds. In this study we mitigate some of these problems reported in the
literature by using the insights from Cleary, Povel and Raith (2007) in a new research design.
The CPR (2007) model predicts an unambiguous increase (decrease) in investment-cash flow
sensitivity when information asymmetry of the firm increases (decreases). Accordingly we test
for the significances of the changes in the investment-cash flow sensitivity, in a time-series
rather than cross sectional framework, for the same set of firms surrounding an exogenous shock
to the firms’ information asymmetry. The two events we study are (i) the implementation of
SOX which is expected to decrease information asymmetry from improved and increased
disclosure and (ii) the deregulation of industries which is expected to increase information
asymmetry largely from the lifting of price controls and entry barriers. We report that
information asymmetry indeed decreases following SOX and that there is a commensurate
decrease in the investment-cash flow sensitivity, pre- to post SOX. We also report support for the
hypotheses that information asymmetry increases following deregulation with a commensurate
increase in investment cash flow sensitivity, pre to post deregulation. Overall, the study supports
the investment-cash flow sensitivity hypothesis using a research design that corrects for some of
the problems identified in the existing literature
چکیده فارسی:بیشتر تحقیقات مرتبط با فرضیه حساسیت سرمایه گذاری- جریان نقدینگی در نوشته ها، به مقایسه پیش بینی های ضرایب حساسیت از رگرسیون های مقطعی در گروه های شرکتهایی که در زمره گروه های کم و بیش دارای محدودیت مالی قرار گرفته اند پرداخته اند و این مقایسه بر اساس مقیاس محدودیت مالی مشاهده شده است. این مطالعات بسته به الگوی طبقه بندی استفاده شده برای طبقه طبقه کردن نمونه نتایج متناقضی را گزارش کرده اند و نیز بر اساس زمینه های روش شناسی و مفهومی مورد انتقاد قرار گرفته اند. ما در این تحقیق برخی از این مشکلات گزارش شده در متون را با استفاده از بینشهای (کلیری، پاول و رایت 2007) در طراحی تحقیق جدید کمتر می کنیم. مدل (CPR 2007) افزایش غیر مبهم (کاهش) حساسیت جریان نقدینگی- سرمایه گذاری را در زمان عدم تقارن اطلاعاتی افزایشها یا کاهش ها پیش بینی می کند. برهمین اساس ماه مورد قابل توجه و مهم تغییرات در حساسیت سرمایه گذاری- جریان نقدینگی را در سیر زمانی و برای شرکتهایی که دچار شوک عدم تقارن اطلاعات شدید شده اند بررسی می کنیم تا چهارچوب میان مقطعی. دو رخداد مورد مطالعه ما عبارتند از:
