تحقیق حاضر با عنوان بررسی تاثیرکیفیت پیش بینی سودشرکت سرمایه پذیر با تصمیم گیری های سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذار در بورس از سری تحقیق های رشته حسابداری
میباشد. این تحقیق در 160 صفحه با فرمت Word
(قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد نگارش شده است و همچنین این تحقیق آماده چاپ و پرینت جهت
استفاده دانشجویان می باشد.
===================================================================================تمامی
فایل های سیستم، توسط کاربران آن آپلود می شود. اگر در فایلی تخلفی مشاهده
کردید و یا مالک پروژه ای بودید که از وجود آن در سایت رضایت نداشتید با
ما تماس بگیرید، در اسرع وقت به گزارش شما رسیدگی می شود.
neginfile.ir@gmail.com
info@neginfile.ir
===================================================================================
قسمتهایی کوتاه از متن:
چکیده
یک عامل اصلی از سرمایه گذاری موفق، توانایی مدیریت در پیش بینی بازدهی پروژه ها است؛ به دلیل اینکه پیش بینی ، یک نقش اصلی در روش های ارزیابی سرمایه گذاری بازی می کند . بنابراین، تصمیمات سرمایه گذاری شرکت ها به مدیرانی برای پیش بینی جریان نقدی مورد انتظار از سرمایه گذاری های بالقوه نیاز دارد. اگرچه این پیش بینی و تخمین ، یک جزء حیاتی از سرمایه گذاری موفق بوده و وابسته به ارزش شرکت می باشد، اما بیش ترین این پیش بینی ها داخلی بوده و در نتیجه به طور مستقیم قابل مشاهده توسط ذینفعان خارجی نیست. با این حال انتظار می رود که توانایی پیش بینی پروژه ها توسط مدیریت، که از نوع پیش بینی های داخلی است،در پیش بینی های خارجی و داوطلبانه مدیریت ، مانند پیش بینی سود ظاهر گردد.و اما اهمیت سود پیش بینی شده به میزان انحرافی که با مقدار واقعی آن دارد، وابسته است. هر چه میـزان ایـن انحـراف کمتر باشد، پیش بینی از دقت بیش تري برخوردار است. پژوهش ها نشان می دهد، بازار براي برآورده شدن انتظارات سود هـر سهم ارزش قابل ملاحظه اي قائل است و نسبت به برآورده نشدن آن نیز واکنش نشان می دهد.هدف این پژوهش نیز مطالعه ی تاثیر کیفیت پیش بینی سود شرکت سرمایه پذیر با تصمیم گیری های سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذار در بورس اوراق بهادار تهران می باشد . در این پژوهش،از دقت پیش بینی سود به عنوان معیار اندازه گیری کیفیت پیش بینی سود استفاده گردید.بدین منظور تعداد 121 شرکت از بین شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران بین سالهای 1388 تا 1392 به عنوان نمونه شرکت های سرمایه پذیر انتخاب گردید که از یک سو تاثیر میانگین سه ساله ی دقت پیش بینی سود هر سهم شرکت های سرمایه پذیر بر روی تصمیمات سرمایه گذاری شرکت های سرمایه گذار، اعم از تغییرات حجم سرمایه گذاری و افق نگهداری سهام توسط شرکت سرمایه گذار (سرمایه گذاری بلند مدت و کوتاه مدت) مورد بررسی قرار گرفت و از سوی دیگر تاثیر آن بر روی بازدهی سهام و بازده عملیاتی و بازده غیرعادی و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار شرکت سرمایه پذیر مورد بررسی قرار داده شد.این پژوهش از نظر نوع هدف جزء پژوهش های کاربردی است و روش پژوهش از نظر ماهیت و محتوایی همبستگی می باشد. انجام پژوهش در چارچوب استدلالات قیاسی استقرایی صورت گرفته است.و در این پژوهش براي تجزيه و تحليل فرضیه ها از تحليل پانلي کمک گرفته شده است. یافته های پژوهش بیانگر یک رابطه ی مثبت و معنادار بین دقت پیش بینی سود شرکت سرمایه پذیر با افق نگهداری سهام توسط شرکت سرمایه گذار و بازده سهام و بازده عملیاتی و نسبت ارزش دفتری هرسهم به ارزش بازار شرکت سرمایه پذیر می باشد. و اما پژوهش نشان داد که بین دقت پیش بینی سود شرکت سرمایه پذیر با تغییرات حجم سرمایه گذاری در آن شرکت در دفاتر شرکت سرمایه گذار و بازده غیرعادی شرکت سرمایه پذیر رابطه ی معنا داری وجود ندارد.مقدمهتصمیمات سرمایه گذاری شرکت ها به مدیرانی برای پیش بینی جریان نقدی مورد انتظار از سرمایه گذاری های بالقوه نیاز دارد. اگرچه این پیش بینی و تخمین، یک جزء حیاتی از سرمایه گذاری موفق بوده و وابسته به ارزش شرکت می باشد، اما بیش ترین این پیش بینی ها داخلی بوده و در نتیجه به طور مستقیم قابل مشاهده توسط ذینفعان خارجی نیست. با این حال انتظار می رود که توانایی پیش بینی پروژه ها توسط مدیریت، که از نوع پیش بینی های داخلی است، در پیش بینی های خارجی و داوطلبانه مدیریت، مانند پیش بینی سود ظاهر گردد (گودمن و همکاران ،2013). بنابراین این نوع از پیش بینی ها که به طور داوطلبانه افشاء می گردد، ممکن است برای سهام داران خارجی پر ارزش باشد؛ نه تنها به خاطر فراهم آوردن انتظارات مدیران از سود دوره بعدی، بلکه به دلیل افشای اطلاعات در مورد دانش مدیران از محیط اقتصادی شرکت؛ و توانایی پیش بینی چشم انداز تجاری درآینده،که یک جزء اصلی در فرآیند تصمیم گیری سرمایه گذاری می باشد.(ترومن ،1986)سود یکی از اقلام مهم و اصلی صورت های مالی است که توجه استفاده کنندگان صورت های مالی را به خود جلب می کند. سرمایه گذاران، اعتباردهندگان، مدیران، کارکنان شرکت ها، تحلیل گران، دولت و دیگر استفاده کنندگان صورت های مالی از سود به عنوان مبنایی جهت اتخاذ تصمیم های سرمایه گذاری، اعطای وام، سیاست پرداخت سود، ارزیابی شرکت ها، محاسبه مالیات و سایر تصمیم های مربوط به شرکت استفاده می کنند(قاسمی،1384).میزان سودآوری یک شرکت از مهم ترین معیارهای ارزیابی شرکت ها توسط سرمایه گذاران است. سودهای گزارش شده شرکت، اطلاعات مربوط به گذشته هستند، ولی با توجه به آن ها می توان نحوه فعالیت شرکت و میزان موفقیت آن را در گذشته ارزیابی نمود. چنان چه سرمایه گذاران گذشته را مبنایی برای آینده قرار دهند، آن ها با استفاده از اطلاعات گذشته می توانند حدس بزنند که در آینده وضعیت شرکت چگونه خواهد بود، ولی تنها این یک حدس است که براساس اطلاعات گذشته بدست آمده است، در حالی که آینده ممکن است با گذشته تفاوت داشته باشد(عربی مزعه شاهی،1380). و اما سرمایه گذارا ن نیازمند اطلاعاتی راجع به آینده شرکت می باشند(روگرز و همکاران ،2009).بنابراین با توجه به این نیاز و نیازهای دیگر استفاده کنندگان و سرمایه گذاران، مدیران نسبت به پیش بینی سود هر سهم اقدام می کنند. پیش بینی سود و تغییرات آن به عنوان یک رویداد اقتصادی از دیرباز مورد علاقه سرمایه گذاران و مدیران و تحلیل گران و دیگر استفاده کنندگان بوده است. مهم ترین منبع اطلاعاتی سرمایه گذاران و دیگر استفاده کنندگان پیش بینی سود ارائه شده توسط شرکت هاست(ملکیان و همکاران،1389).در ایران نیز، براساس ردیف (7) بند (ج) مدیران شرکت هاي پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، موظف هستند که پیش بینی درآمد متعلق به هر سهم خود را به صورت سه ماهه و یک ساله برآورد و حداکثر 20روز بعد از پایان دوره سه ماهه به مدیریت نظارت بر شرکت هاي سازمان بورس اوراق بهادار تهران ارسال نمایند (لطفی و حاجی پور، 1389).با توجه به اهمیت پیش بینی سود شناخت عوامل موثر در پیش بینی آن، اطلاعات مفیدی را برای ذینفعان فراهم می‌کند. اما آن‌چه در این مقوله حائز اهمیت میباشد، توجه به کیفیت سودی است که به عنوان پیش بینی کننده مورد استفاده قرار می‌گیرد (مومن زاده گل،1390). اما شاخص‌ها و معیارهای متعددی برای سنجش کیفیت سود وجود دارد که ما در این پژوهش از معیار دقت پیش بینی سود استفاده خواهیم نمود.اهمیت سود پیش بینی شده به میزان انحرافی که با مقدار واقعی آن دارد، وابسته است. هر چه میـزان ایـن انحـراف کمتر باشد، پیش بینی از دقت بیش تري برخوردار است. پژوهش ها نشان می دهد، بازار براي برآورده شدن انتظارات سود هـر سهم ارزش قابل ملاحظه اي قائل است و نسبت به برآورده نشدن آن نیز واکنش نشان می دهد(ریس ،2007).اغلب مطالعات قبلی سود جاری را به عنوان معیار بازده سرمایه گذاری ها و همچنین معیاری برای تصمیمات سرمایه گذاری سرمایه گذاران قلمداد نموده اند اما این پژوهش پیش بینی سود در سنوات قبل از وقوع (سه سال قبل) را به عنوان معیار بازده سرمایه گذاری های شرکت سرمایه پذیر و به تبع آن تصمیمات سرمایه گذاری شرکت های سرمایه گذاری ، درنظر گرفته و تاثیر کیفیت پیش بینی سود را با استفاده از معیاردقت پیش بینی سود بر روی تصمیم گیری های سرمایه گذاری شرکت سرمایه گذار در بورس اوراق بهادار تهران ، مورد آزمون قرار می دهد.
فهرست مطالب
چکیده 1
فصل اول: کلیات پژوهش
1-1- دیباچه 4
1-2- بیان مساله و چگونش موضوع پژوهش 5
1-3- اهمیت و ضرورت پژوهش 9
1-4- اهداف پژوهش 11
1-4-1- اهداف اصلی 11
1-4-2- اهداف فرعی 11
1-4-3- اهداف کاربردی 12
1-5- سوالات پژوهش 12
1-5-1- سوال اصلی پژوهش 12
1-5-2- سوال های فرعی پژوهش 12
1-6- فرضیه های پژوهش 13
1-6-1- فرضیه اصلی 13
1-6-2- فرضیه های فرعی 13
1-7- مدل مفهومی پژوهش 14
1-8- مدل های آماری پژوهش 14
1-9- متغیرهای پژوهش 16
1-9-1- متغیر های وابسته 16
1-9-2- متغیر مستقل 17
1-9-3- متغیرهای کنترل 17
1-10- روش پژوهش 17
1-11- روش و ابزار گردآوری اطلاعات 17
1-13- قلمرو پژوهش 18
1-13-1- قلمرو موضوعی 18
1-13-2- قلمرو زمانی 18
1-13-3- قلمرو مکانی 18
1-14- تعریف واژگان تخصصی پژوهش 19
1-14-1- سرمایه گذاری 19
1-14-2- شرکت های سرمایه گذاری 199
1-14-3- شرکت های سرمایه پذیر 19
1-14-4- کیفیت پیش بینی سود 19
1-14-5- دقت پیش بینی سود 19
1-14-6- خطای پیش بینی سود 19
1-14-7- تصمیم گیری های سرمایه گذاری 20
1-14-8- بازده عملیاتی 20
1-14-9- بازده سهام 21
1-14-10- بازده غیرعادی سهام 21
1-14-11- سود هر سهم 211
1-15- ساختار کلی پژوهش 211
1-16- خلاصه فصل 21
فصل دوم: مبانی نظری و پیشینه ی پژوهش
2-1- دیباچه 23
2-2- ادبیات تحقیق 25
2-2-1- تعریف سرمايه گذاري 25
2-2-2- تعریف شرکت های سرمایه گذاری 25
2-2-3- تعریف شرکت های سرمایه پذیر 26
2-2-4- گزارش گری مالی و هدف های حسابداری 26
2-2-5- سهام عادی 27
2-2-6- سود و سود هر سهم 28
2-2-6-1- سود 28
2-2-6-1-1- تعریف سود 28
2-2-6-1-2- مفهوم سود 29
2-2-6-1-3- سود و بازده 30
2-2-6-1-4- تعریف سود هر سهم 30
2-2-6-1-5- اهمیت سود هر سهم و کاربردهای آن 31
2-2-6-1-6- محدودیت های سود هر سهم 32
2-2-6-1-7- اندازه گیری سود هر سهم طبق استاندارد حسابداری شماره 30 ایران 33
2-2-7- پیش بینی سود 33
2-2-8- کیفیت پیشبینی سود 34
2-2-9- دقت پیش بینی سود 34
2-2-10- انواع سرمایه گذاری از نظر افق زمانی 35
2-2-10-1- شرایط احراز سرمایه گذاری بلند مدت 35
2-2-10-2- نکته مهم در مورد سرمایه گذاری بلند مدت 36
2-2-11- حجم معاملات 36
2-2-12- بازده سهام 36
2-2-12-1- رابطه ی بین بازده سهام و سود حسابداری 37
2-2-13- رابطه بین دقت پیش بینی سود و بازده سهام 37
2-2-14- بازده غیرعادی سهام 37
2-2-14-1- بازده غیرعادی و پیشبینی سود 38
2-2-15- ریسک 39
2-2-15-1- انواع ریسک 40
2-2-15-2- ریسک و افشای اطلاعات 41
2-2-15-3- ریسک و پیشبینی سود 41
2-2-16- شاخص سهام 43
2-2-16-1- شاخص کل قیمت 44
2-2-16-2- انواع گروه های محاسبهی شاخص کل قیمت در بورس تهران 44
2-2-17- بازده عملیاتی 45
2-2-18- ارزش دفتری به ارزش بازار هر سهم 45
2-2-18-1- ارزش دفتري هر سهم 45
2-2-18-2- ارزش بازار هر سهم 45
2-2-19- اهرم مالی 45
2-2-19-1- انواع اهرم مالی 46
2-2-19-2- رابطه اهرم مالی و دقت پیشبینی سود 47
2-2-20- اندازه شرکت 47
2-2-21- کیوتوبین 47
2-3- پیشینه پژوهش 48
2-3-1- پیشینه پژوهش های انجام شده در داخل ایران 48
2-3-2- پیشینه پژوهش های انجام شده در خارج از ایران 53
2-4- خلاصه فصل 58
فصل سوم: روش شناسی پژوهش
3-1- دیباچه 60
3-2- روش پژوهش 61
3-3- قلمرو پژوهش 61
3-4- جامعه و نمونه آماری پژوهش 61
3-4-1- تعیین حجم نمونه از جامعه غربال شده 61
3-5- روش های گردآوری اطلاعات 63
3-6- ابزار گردآوری اطلاعات 63
3-7- فرضیه های پژوهش 64
3-8- مدل مفهومی پژوهش 64
3-9- مد ل های آماری پژوهش 65
3-10- تعریف عملیاتی متغیرهای پژوهش 67
3-10-1- متغیرهای وابسته 67
3-10-1-1- افق نگهداری سهام (اعم از کوتاه مدت و بلند مدت) Maintenance 67
3-10-1-2- تغییرات حجم سرمایه گذاری Δvolume 67
3-10-1-3- بازده سهام Yield 68
3-10-1-4- بازده عملیاتی سهام ROA 68
3-10-1-5- نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار هر سهم BV/MV 68
3-10-1-6- بازده غیرعادی هر سهمAR 69
3-10-2- متغیر مستقل 69
3-10-2-1- دقت پیش بینی سود Forecasting Accuracy[t-3,t-1] 69
3-10-3- متغیر کنترل 70
3-10-3-1 اندازه شرکتFirm size 70
3-10-3-2- رشد شرکت GROWTH 70
3-10-3-3- اهرم مالی (نسبت بدهی) LEVERAGE 71
3-10-3-4- کیو توبین Tobin’s Q 71
3-11- روش تجزيه و تحليل و آزمون فرضیه های پژوهش 71
3-11-1- آمار توصیفی و استنباطی 72
3-11-2- نرمال بودن داده ها 72
3-11-3- بررسي همبستگي بين متغيرها 73
3-11-4- انواع مدل ها 73
3-11-5- انتخاب الگوی مناسب برای برازش مدلهای رگرسیونی فرضیه های پژوهش 73
3-11-5-1- آزمون چاو يا F مقيد 73
3-11-5-2- آزمون هاسمن 73
3-11-6- مفروضات رگرسيون کلاسيک 73
3-11-7- خود همبستگي 77
3-11-7-1- آزمون دوربین – واتسون 77
3-11-8- نحوه تصميم گيري براي رد يا پذيرش فرضيه ها 79
3-11-9- رگرسيون لجستيك 79
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده ها
4-1- دیباچه 83
4-2- آمار توصیفی و تحلیل آن 83
4-3- بررسي اعتبار مدل فرضیه ها 84
4-3-1- بررسي نرمال بودن توزيع متغير وابسته 85
4-3-2- بررسی همبستگی بین متغیرها 86
4-3-2-1- نتایج ماتریس همبستگی 86
4-3-3- برازش مدل ها و آزمون فرضیه های پژوهش 87
4-3-3-1- برازش مدل اول پژوهش 88
4-3-3-1-1- انتخاب مدل مناسب 88
4-3-3-1-2- معناداری کل مدل 89
4-3-3-1-3- ضریب تعیین 89
4-3-3-1-4- آزمون دوربین-واتسون 89
4-3-3-1-5- ضریب VIF 90
4-3-3-2- برازش مدل دوم پژوهش 90
4-3-3-2-1- انتخاب مدل مناسب 91
4-3-3-2-2- معناداری کل مدل 92
4-3-3-2-3- ضریب تعیین 93
4-3-3-2-4- آزمون دوربین واتسون 93
4-3-3-2-5- تشخيص همساني واريانس 93
4-3-3-2-6- ضریب VIF 94
4-3-3-2-7- آزمون فرضیه ی دوم پژوهش 94
4-3-3-3- برازش مدل سوم پژوهش 96
4-3-3-3-1- انتخاب مدل مناسب 96
4-3-3-3-2- تشخيص همساني واريانس 96
4-3-3-3-3- معناداری کل مدل 97
4-3-3-3-4- ضریب تعیین 98
4-3-3-3-5- آزمون دوربین-واتسون 98
4-3-3-3-6- ضریب VIF 98
4-3-3-3-7- آزمون فرضیه ی سوم پژوهش 98
4-3-3-4- برازش مدل چهارم پژوهش 100
4-3-3-4-1- انتخاب مدل مناسب 100
4-3-3-4-2- تشخيص همساني واريانس 100
4-3-3-4-3- معناداری کل مدل 101
4-3-3-4-4- آزمون دوربین-واتسون 102
4-3-3-4-5- ضریب VIF 102
4-3-3-4-6- آزمون فرضیه ی چهارم پژوهش 102
4-3-3-5- برازش مدل پنجم 103
4-3-3-5-1- انتخاب مدل مناسب 103
4-3-3-5-2- تشخيص همساني واريانس 104
4-3-3-5-3- معناداری کل مدل 104
4-3-3-5-4- ضریب تعیین 105
4-3-3-5-5- آزمون دوربین-واتسون 105
4-3-3-5-6- ضریب VIF 106
4-3-3-5-7- آزمون فرضیه ی پنجم پژوهش 107
4-3-3-6- برازش فرضیه ششم 108
4-3-3-6-1-انتخاب مدل مناسب 108
4-3-3-6-2-جهت تشخيص همساني واريانس 108
4-3-3-6-3-معناداری کل مدل 108
4-3-3-6-4-ضریب تعیین 108
4-3-3-6-5-آماره دوربین واتسون 108
4-3-3-6-6-ضریب VIF 109
4-3-3-6-7-آزمون فرضیه ی ششم پژوهش 110
5- فصل پنجم: خلاصه، نتیجه گیری و پیشنهادها
5-1- دیباچه 112
5-2- اهم نتايج مدل و آزمون فرضيات به شرح زير بوده است 113
5-2-1- نتیجه ی آزمون فرضیه ی اول پژوهش 113
5-2-2- نتیجه ی آزمون فرضیه ی دوم پژوهش 114
5-2-3- نتیجه ی آزمون فرضیه ی سوم پژوهش 114
5-2-4- نتیجه ی آزمون فرضیه ی چهارم پژوهش 115
5-2-5- نتیجه آزمون پنجم پژوهش 115
5-2-6- نتیجه آزمون ششم پژوهش 116
5-3- پیشنهادهای پژوهش 117
5-3-1- پیشنهادهای برگرفته از نتایج پژوهش حاضر 117
5-3-2- پیشنهادهایی برای پژوهش های آتی 119
5-4- خلاصه ی فصل 120
پیوست ها
پیوست الف)لیست شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران(نمونه ی آماری) 121
پیوست ب) نمودارهاي پراکنش باقيمانده در مقابل مقادير برآورد شده جهت تشخيص همساني واريانس 122
پیوست ج) ماتريس همبستگي بين متغيرها وابسته و مستقل 124
پیوست د) خروجی های نرم افزار 124
فهرست منابع فارسی 142
فهرست منابع لاتین 146
چکیده 148
