تحقیق حاضر با عنوان بررسی رابطه محافظه کاری و بازده غیرعادی کوتاه مدت سهام عرضه های عمومی اولیه-IPOs- در بورس از سری تحقیق های رشته حسابداری
میباشد. این تحقیق در 128 صفحه با فرمت Word
(قابل ویرایش) در مقطع کارشناسی ارشد نگارش شده است و همچنین این تحقیق آماده چاپ و پرینت جهت
استفاده دانشجویان می باشد.
===================================================================================تمامی
فایل های سیستم، توسط کاربران آن آپلود می شود. اگر در فایلی تخلفی مشاهده
کردید و یا مالک پروژه ای بودید که از وجود آن در سایت رضایت نداشتید با
ما تماس بگیرید، در اسرع وقت به گزارش شما رسیدگی می شود.
neginfile.ir@gmail.com
info@neginfile.ir
===================================================================================
قسمتهایی کوتاه از متن:
چکیده
حرکت بنگاه هاي اقتصادي به سمت بازارهای سهام عمومی جهت کاهش هزینه های تامین مالی، در کنار رشد تعداد شركت هاي مشمول واگذاري در جريان خصوصي سازي، انجام مطالعات بيشتر در ارتباط با عوامل موثر بر اين حوزه و قیمت گذاری سهام اين شركت ها را مورد توجه قرار داده است. در این راستا، پژوهش حاضر به بررسي رابطه محافظه كاري و بازده غير عادي كوتاه مدت سهام عرضه هاي عمومي اوليه در بورس اوراق بهادار تهران و همچنين، تاثير سطوح عدم تقارن اطلاعاتي موجود بين ذينفعان درگير در فرايند عرضه هاي عمومي اوليه بر رابطه فوق، مي پردازد. نتایج حاصل از تجزيه و تحليل رگرسيون براي شركت هایی كه در قلمرو زمانی 1382 تا 1391 در بورس اوراق بهادار تهران عرضه شده اند، نشان می دهدکه رابطه بين محافظه كاري و بازده غيرعادي كوتاه مدت سهام عرضه هاي عمومي اوليه معنادار و معكوس می باشد. از طرف ديگر، رابطه بين محافظه كاري و بازده غيرعادي كوتاه مدت در شركت هاي با سطح بالاي عدم تقارن اطلاعاتي نسبت به شركت هاي با سطح پايين عدم تقارن اطلاعاتي، قوي تر است.
نتايج تحقيق همچنين حکایت از این دارد که سهام عرضه هاي عمومي اوليه در بازه زماني چهار هفته بعد از تاریخ عرضه، بطور متوسط 07/26 درصد بازده اوليه عادي و 61/19 درصد بازده اوليه غيرعادي (بازده تعديل شده با پرتفوي بازار) ايجاد كرده اند؛ كه مطابق مطالعات صورت گرفته در ساير كشورها، قيمت گذاري كمتر از واقع اين سهام در بورس اوراق بهادار تهران را تاييد مي كند. بررسی سایر عوامل احتمالی موثر نشان مي دهد كه رابطه بين بازده غيرعادي كوتاه مدت این سهام با اندازه شركت، ROA و حجم عرضه هاي اوليه معنادار و معكوس و با اهرم مالي شركت بعنوان متغيرهاي كنترلي معنادار و مستقيم است.
مقدمه
اطلاعات ارزشمند ترین دارایی در بازار اوراق بهادار است. به نحوی که برخورداری از اطلاعات صحیح، سریع و به موقع منجر به کسب بازده مناسب از بازار می شود و اعتماد سرمایه گذاران را به بورس دو چندان می کند. جذب سرمایه گذاران و افزایش شفافیت بازار های سرمایه هم تخصیص بهینه منابع را بدنبال خواهد داشت. با این حال، هر ساله شرکت های زیادی خواه در مسیر رشد و توسعه اقتصادی از طریق تامین مالی و خواه در مسیر خصوصی سازی، اقدام به عرضه اولیه سهام به عموم در بورس اوراق بهادار می نمایند. گزارشگری اطلاعات مالی این شرکتها به عنوان منابع مهم اطلاعاتی حائز اهمیت زیادی بوده و چنانچه این اطلاعات بطور یکسان بین استفاده کنندگان قرار گیرد، عدم تقارن اطلاعاتی بین ذینفعان درگیر در فرایند عرضه های عمومی اولیه کاهش یافته و منجر به کشف صحیح و عادلانه قیمت این سهام می شود که تحقق این امر، یکی از کارکرد های مهم بازار سرمایه به شمار می رود.
تاکنون تحقیقاتی که در رابطه با موضوع این پژوهش ارائه شده اند، تلاش کرده اند که عوامل موثر و مرتبط بر قیمت گذاری این سهام را تبیین نموده و ارتباط بین بازده های کوتاه مدت و بلندمدت این سهام را با جنبه های گزارشگری مالی بررسی نمایند. کلیه این پژوهش ها وابسته به دو محور زیر هستند :
1. افزایش کیفیت اطلاعات شرکت های ناشر و کشف صحیح قیمت سهام عرضه های عمومی اولیه، بازده غیرعادی اولیه این سهام را کاهش داده و عملکرد آتی شرکت ها بعد از عرضه اولیه را کمتر در معرض دستکاری مدیران قرار می دهد.
2. بر اساس مطالعات صورت گرفته بسیاری از عرضه های عمومی اولیه با پدیده قیمت گذاری کمتر از واقع همراه می باشد که در نتیجه عدم تقارن اطلاعاتی بین ذینفان درگیر در فرایند عرضه های عمومی اولیه ایجاد می شود.
علی رغم اهمیت درخور ملاحظه ای که در ادبیات حسابداری و مبانی نظری آن، به محافظه کاری حسابداری و پدیده قیمت گذاری کمتر از واقع در فرایند عرضه های اولیه داده شده و نقش محافظه کاری را در کاهش عدم تقارن اطلاعاتی و هزینه های نمایندگی نمایان ساخته است، تاکنون تحقیقات اندکی در ارتباط با آن در کشورمان انجام گردیده است. در این فصل، ابتدا مسأله اصلی پژوهش، اهمیت و ضرورت آن مورد بحث قرار می گیرد و سپس توضیحاتی راجع به اهداف و فرضیات پژوهش و کاربرد نتایج آن ارائه شده و در نهایت، با ارائه شرح مختصری از چگونگی اندازه گیری متغیرهای مدل به کار گرفته شده در این پژوهش، فصل به پایان خواهد رسید.
فهرست مطالب
فصل اول: طرح و کلیات تحقیق
1-1- مقدمه 1
2-1- بیان مسئله 2
3-1- اهمیت و ضرورت تحقیق 3
4-1- پرسش تحقیق 4
5-1- فرضیه های تحقیق 4
6-1- اهداف تحقیق 5
7-1- روش کلی تحقیق 6
8-1- قلمرو زمانی، جامعه و نمونه آماری 6
9-1- روش جمع آوری اطلاعات 6
10-1- روش تجزیه و تحلیل داده ها 7
11-1- مدل تحقیق 7
12-1- شرح واژه ها و متغیرهای تحقیق 8
13-1- ساختار کلی تحقیق 13
خلاصه فصل 13
فصل دوم: مبانی نظری پژوهش و مروری بر تحقیقات پیشین
1-2- مقدمه 15
2-2- محافظه کاری 16
1-2-2- تعریف محافظه کاری و مفهوم آن 16
2-2-2- دلایل محافظه کاری 20
3-2-2- دیدگاه های مرتبط با محافظه کاری 21
4-2-2-محافظه کاری مشروط و نامشروط 26
5-2-2- معیارهای اندازه گیری محافظه کاری 28
3-2- عدم تقارن اطلاعاتی 31
1-3-2- مفهوم عدم تقارن اطلاعاتی 31
2-3-2- نظریه عدم تقارن اطلاعاتی 33
3-3-2- معیارهای ارزیابی عدم تقارن اطلاعاتی 35
4-2- محافظه کاری و عدم تقارن اطلاعاتی 36
5-2- عرضه عمومی اولیه 37
1-5-2- مفهوم عرضه عمومی اولیه 37
2-5-2- فرایند کلی عرضه های عمومی اولیه 38
3-5-2- روش های عرضه های عمومی اولیه 39
4-5-2- ناهنجاری های عرضه های عمومی اولیه 41
5-5-2- اندازه گیری بازده غیرعادی اولیه 52
6-2- محافظه کاری و قیمت گذاری کمتر از واقع عرضه های عمومی اولیه 53
7-2- پیشینه تحقیق 54
1-7-2- تحقیقات داخلی 54
2-7-2- تحقیقات خارجی 59
8-2- نتیجه گیری و مدل مفهومی 64
خلاصه فصل 67
فصل سوم: روش تحقیق
1-3- مقدمه 69
2-3- تعریف روش تحقیق 69
3-3- نوع و روش پژوهش 70
4-3- مسأله پژوهش 72
5-3- فرضیه های تحقیق 73
6-3- قلمرو پژوهش 73
7-3- جامعه و نمونه آماری 74
8-3- روش های گردآوری داده ها 74
9-3- مدل مورد استفاده برای آزمون فرضیه ها 75
10-3- اندازه گیری متغیر های پژوهش 75
11-3- روش تجزیه و تحلیل اطلاعات و آزمون فرضیه 80
خلاصه فصل 81
فصل چهارم: تجزیه و تحلیل آماری یافته های تحقیق
1-4- مقدمه 83
2-4- آمار توصیفی 84
3-4- آمار استنباطی 85
1-3-4- آزمون فرضیه ها 85
خلاصه فصل 94
فصل پنجم: بحث ، نتیجه گیری و پيشنهادات
1-5- مقدمه 97
2-5- مروری بر پژوهش 97
3-5- مروری بر نتایج به دست آمده از تحقیق 98
4-5- موانع و محدودیت های تحقیق 100
5-5- پیشنهادات حاصل از تحقیق 101
6-5- پیشنهاداتی برای تحقیقات آتی 101
خلاصه فصل 102
منابع فارسی 104
منابع لاتین 106
پیوست 1: شرکتهای نمونه 112
پیوست 2: جداول آماری 114
